По оценке аналитиков «ВТБ Мои Инвестиции», курс российского рубля, пока демонстрирующий устойчивость, уже в ближайшее время может ощутить давление из-за резкого снижения цен на нефть. Пара CNY/RUB (китайский юань/российский рубль. — Прим. ред.) может опуститься к отметке 12 с текущих 11.
Инвестиционный стратег Станислав Клещев отметил, что недавним повышением рублевый курс обязан геополитическому позитиву и повышенным продажам валюты со стороны Банка России. Но ввиду снижения цен на российскую нефть в более долгосрочной перспективе ожидается сокращение поступлений валюты на внутренний рынок. Таким образом, стоимость доллара в первом квартале 2026 года может подняться до 85 рублей, а к концу года — до 90–95 рублей.
В декабре средняя цена российской нефти составляла $39,18 за баррель, а с учетом санкционного дисконта к Brent в $27, фактически приблизилась к $35. Чтобы компенсировать выпадающие доходы, Минфин РФ нарастил объемы продаж валюты в рамках бюджетного правила: к 6 февраля ежедневные продажи достигли почти 12 млрд рублей. Для сравнения: в ноябре они составляли всего 0,1 млрд реблей.
Это обеспечивает поддержку курсу рубля, но в краткосрочной перспективе. В то же время, накопленные факторы и наметившееся усиление спроса на доллар формируют предпосылки для ослабления рубля.