В Уральском ГУ Банка России прокомментировали снижение ключевой ставки

Банк России снизил ключевую ставку на 0,5 п.п. — до 15,5%. Регулятор учитывал динамику цен, поведение потребителей, работодателей и ряд других факторов.

Как пояснила начальник Уральского ГУ Банка России Марина Мясникова, в целом по России инфляция в 2025 году замедлилась до рекордного за пять лет значения — 5,6%. В январе она ожидаемо ускорилась. Среди причин — индексация коммунальных тарифов и повышение НДС. Это разовый фактор, который уже в значительной степени отразился в январских ценах. Кроме того, были сильные колебания цен на товары и услуги, которые меняются часто, например, из-за сезонности.

«В Свердловской области инфляция вела себя схожим образом. Особенно заметно в январе подорожали овощи, но при этом подешевели крупы, масло, сахар и одежда. Однако недельные данные говорят о том, что в начале февраля рост цен вновь замедлился», — отметила Марина Мясникова.
Также Банк России учел, что давление на издержки компаний со стороны рынка труда немного снизилось. К примеру, в Свердловской области безработица держится на низком уровне, в то же время предприятия отмечают, что потребность в кадрах уменьшается. Благодаря этому, наряду с высокими ставками по кредитам, сдерживается спрос и цены.

Еще одним фактором, ограничивающим избыточный потребительский спрос, является высокая сберегательная активность населения. За минувший год сумма средств на вкладах свердловчан заметно приросла — на 18% (до 1,6 трлн руб.). При этом кредитный портфель заметно отстает — 1,1 трлн руб. Рост за год — на 3%. Такое соотношение вложенных и заемных средств указывает на то, что у населения сохраняется сберегательная модель поведения несмотря на постепенное снижение ключевой ставки. Текущее снижение, считают в Банке России, не отменит привлекательности вкладов — их доходность по-прежнему перекрывает прогнозируемую инфляцию. Согласно прогнозам регулятора, к концу года инфляция замедлится до 4,5–5,5%.

«На ближайших заседаниях мы будем оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки. Важно, насколько устойчиво будет замедляться рост цен, и то, как будут снижаться инфляционные ожидания людей и бизнеса. При этом будем учитывать всю информацию об экономике, бюджетных расходах, кредитовании», — подытожила Марина Мясникова.